Нинішня криза відрізняється від всіх попередніх тим, що його як би і не існує. Адже до цих пір мало хто зрозумів, що відбувається. Та і не все ще встигли відчути на собі вплив світової фінансової нестабільності. Твориться незрозуміле. Коли людина точно знає, що прийшла біда і в чому вона полягає, він починає боротися. Якщо не знає – починає боятися.

Щоб зорієнтуватися в обстановці, ми поговорили з людиною, яка професійно знається на економіці і фінансах. Про ситуацію в реальних секторах економіки і цінах на непродовольчі товари, чутках про деномінацію і прогнози на майбутнє, міфах і реальностях світової кризи ми запитали Сергія Пазушко, фінансового мозку двох стратегічних оборонних підприємств Московської області. У Серпухове, де знаходяться обидва цих заводу, жорсткого і принципового керівника, націленого тільки на результат, одні не люблять, інші люблять, але ті та інші визнають компетентність фінансиста і успіхи підприємств, якими він керує.

Наша довідка.

Сергій Пазушко народився 16 лютого 1967 р. в Одесі. У 1995 р. закінчив Одеський політехнічний інститут за фахом "программіст-системщик", в 2002 р. – Вищу школу фінансового менеджменту Академії народного господарства при уряді Росії (міжнародна освіта у форматі МВА). Професійний управлінець і аналітик. Кандидат економічних наук. Брав участь в управлінні 12 бізнес-освітою в різних сферах економіки (ЗАТ "Лукойл-Маркет", ВАТ "Млиновий комбінат в Сокільниках", ТОВ "Торговий Дом' Смірнов'" і інші проекти). З 2002 р. - фінансовий директор ВАТ "РАТЕП" (провідний російський виробник систем управління для зенітних ракетних і артилерійських комплексів Військово-морського флоту Росії). З 2008 р. - заступник генерального директора по корпоративному управлінню і власності ВАТ завод "Серпуховський "Металіст" (проводить устаткування для космічних кораблів, ракет-носіїв і навігаційних систем).

ДЕФОЛТА не буде!

- Сергій Льовановіч, фінансову кризу породжує безліч чуток і вигадок. Досить пригадати, що коли Центральний Банк Росії почав готувати нас до "м'якої" девальвації, це тут же породило паніку серед населення і розмови про те, що в недалекому майбутньому нас чекає не тільки девальвація, але ще деномінація, дефолт і інші неприємності. При цьому небагато панікерів знають, що означають ці терміни. Наскільки вірогідні такі похмурі прогнози?

- Побоювання людей можна зрозуміти, адже ще свіжі спогади десятирічної давності. Але ситуація деколи дійсно доходить до абсурду. Із-за фінансової неписьменності люди почали знімати гроші з банківських рахунків, неначе забувши, що внески до 700 тисяч рублів застраховано державою. Звичайно, депозит не дозволить значно збільшити суму, але він хоч якось врятує гроші від інфляції. А масове зняття грошей з рахунків лише посилює ситуацію. На жаль, у нас дійшло до того, що люди скуповують сіль і крупи. А в чергу за сірниками встають навіть ті, хто користується електроплитами

Деномінація – це коли "зрізають" зайві нулі на купюрах для спрощення розрахунків при гіперінфляції. Сьогодні для проведення деномінації немає ніяких підстав. Це просто безглуздо. Якщо в середині 90-х років всі росіяни були рублевими мільйонерами із-за пострадянської гіперінфляції, то за останніх 10 років ціни виросли трохи: приблизно у три рази. Ну, подумайте самі, навіщо уряду зараз тринькати десятки мільярдів рублів, щоб надрукувати нові купюри і в поспіху міняти їх на старих? Вже краще витратити ці гроші на підтримку економіки.

Те ж саме з дефолтом. Цим терміном називають неможливість держави розплачуватися по зовнішніх боргах. У 1998 році зовнішній борг Росії складав величезну суму - 123 мільярди доларів. Щоб погасити позику, вирішили випустити державні короткострокові зобов'язання, які, у свою чергу, хотіли погасити за допомогою прибутку від продажу нафті. Але нафта в ціні впала, і ця піраміда звалилася. Золотовалютні резерви в країні на той момент складали всього 8 мільярдів доларів. Сьогодні ситуація інша. Державні резерви зараз - 450 мільярдів доларів, а зовнішній борг Росії - всього 40 мільярдів.

Побоювання викликають лише борги фірм і банків, це приблизно 500 мільярдів рублів. От чому уряд вимушений підтримувати крупні компанії і приймати заходи по реструктуризації боргів (зміні графіка їх виплат).

- А наскільки серйозні передумови для девальвації рубля?

- На жаль, для девальвації (знецінення) рубля, підстави є. Річ у тому, що в нинішній ситуації утримувати курс російської національної валюти на колишньому рівні дуже витратного: за тиждень це задоволення обходиться Центробанку в мільярди доларів. До того ж головна ціна російської економіки – ціна на нафту – впала в два з гаком разу. Надходження до країни доларів в зв'язку з цим значно скоротилося, та і відтік іноземних інвестицій помітно посилився. Втеча західного капіталу не пов'язана з проблемами суто російської економіки – причина в тому, що у зарубіжних компаній теж серйозні фінансові проблеми. Через це в країні стали менше доларів. А попит зріс - перелякане населення почало міняти рублі на іноземну валюту. От чому ціна долара, що падав весь рік, раптом зросла, а рубель трохи знецінився.

У. Е. Виє ПЕРСПЕКТИВИ

- Навряд чи нафта почне нестримно дорожчати, та і притока до Росії іноземних інвестицій не збільшуватиметься звичними за останні роки темпами. Що ж, в умовах дефіциту іноземної валюти долар дорожчатиме і далі?

- Трохи. Курс Центрального Банку на "м'яку" девальвацію вважаю за правильне. У нинішній ситуації розумно небагато "відпустити" долар. Вважаю, що в кінці нинішнього і на початку наступного року за нього даватимуть приблизно 30 рублів, а надалі, до кінця 2009 року американська валюта коштуватиме не більше 32-33 рублів. Отже не поспішаєте ховати рубель. Зрозуміло, він ще слабітимуть, але навряд чи нас чекає масштабний обвал вітчизняної валюти. А значить, бігти в обмінника і намагатися виграти якісь 10 баксів на тисячі доларів навряд чи стоїть.

- А якщо є якась вільна готівка, в що її краще вкласти, щоб хоч би не втратити, а ще краще - запрацювати? Якщо не у валюту, то, можливо, в золото?

- Ціни на золоті злитки теж впали на 30%, так що це не вихід. Втім, є ринкова аксіома, яка свідчить, що купувати товар потрібно тоді, коли ціна на нього падає. Потрібно розуміти, що все в житті розвивається циклічно, і після падіння цін обов'язково почнеться зростання. Тільки хто ж знає, де мінімум ціни? Вам ніхто з упевненістю не скаже, чи буде золото падати в ціні далі або почне дорожчати. До того ж, вкладати, щоб зберегти заощадження і вкладати, щоб запрацювати – це, як говорять у нас в Одесі, дві великі різниці

В довгостроковій перспективі потрібно однозначно вкладати в акції. Думаю, через деякий час це дасть найбільший дохід. Звичайно, зараз із-за лихоманок на фондових біржах таких екстремальних мало. Ну, хто хоче купувати акції, знаючи, що всього три місяці тому індекс РТС був на рівні 1200 пунктів, а сьогодні він трохи більше 600? Ось, наприклад, акції "Газпрому" подешевшали до 97 рублів, хоча на піке коштували майже 370 рублів за акцію. Але що змінилося за три місяці, окрім котирувань? Хіба у того ж "Газпрому" став в чотири рази менше газу, трубопроводів? Він як проводив газ - так і проводить, як був найбільшою компанією миру, монополістом - так і залишається їм. І фінансові потоки у нього не зменшилися, а, навпаки, збільшилися. У "Газпрому" збільшуються доходи, він як і раніше купує активи за кордоном. Але проблема в тому, що ніхто не може назвати точного терміну, коли ціна акцій компанії почне рости, і коли РТС досягне колишніх показників. Це може відбутися через шість місяців, а може – через два роки. Але навіть за два роки запрацювати в два рази більше – це дуже добре!

НЕ ВІРТЕ КАЗКАМ, ЩО ЖИТЛО ПОДЕШЕВШАЄ В ДВА РАЗИ

- За даними соціологічних опитів, більшість росіян як і раніше рахують покупку нерухомості найвигіднішим і надійнішим вкладенням засобів. І дійсно, навіть коли будматеріали значно подешевшали, забудовники і не думають знижувати ціни на житлі. Розумію, нашим будівельникам нелегко попрощатися з надприбутками і відмовитися від звичної рентабельності в 50 відсотків (Хоча у європейські забудовників норма прибули 10-15%, і вони не скаржаться на життя.) Так що ж все-таки буде ринком житла найближчим часом?

- З нерухомістю ще складніше. На її ціну впливає дуже багато чинників. Тому практично неможливо передбачити, що буде з ринком житла найближчими місяцями і тим більше роки. У будь-якому регіоні є поріг, нижче за яке ціна на нерухомість не опуститься ні за яких обставин. Для Підмосков'я це приблизно 30 тисяч рублів за квадратний метр. Ну що ж, як житло коштуватиме 30 тисяч за квадрат – купуйте (сміється).

Дійсно, з початку цього року цемент подешевшав більш ніж на 40%, в два рази знизилася вартість арматури для залізобетонних виробів, падає ціна на металоконструкції. Тому житло з часом теж повинне подешевшати. Але те, що ціни на житлову нерухомість в Москві і Підмосков'ї знизяться більш ніж на 30% і впадуть до рівня 90-х років – це казки. Якби навіть забудовники дуже захотіли понизити ціни, то вони не змогли б цього зробити. Уявіть собі: я побудував будинок в Москві і половину квартир в нім встиг продати по шість тисяч доларів за квадратний метр. Пролунала криза, знизився попит. Я б радий квартири, що залишилися, продати по п'ять тисяч доларів за квадрат, але тоді ті, хто купив їх за шість, розірвуть зі мною попередній договір і зажадають укласти інший контракт, вже за новою ціною. А у мене немає грошей, щоб компенсувати їм тисячу доларів з кожного квадратного метра. Адже всі засоби, отримані від соїнвесторов, вкладені в будівництво. Піти в банк і просити дорогий кредит теж не можу: готівці недостатньо, банки перестали кредитувати. Крім того, якщо я знижу ціни, то ризикую залишитися без оборотних коштів. Цей шлях пройшли багато столичних компаній, що понизили ціни після дефолта 1998 року. Хто з них вижив, можна перерахувати по пальцях.

Ось і виходить, що у мене як у забудовника виходу іншого немає, окрім як продавати квартири за старою ціною і мінімізувати свої витрати. Багато будівельних компаній вже офіційно оголосили про зниження зарплат на 30%. Не хочу нікого лякати, але цим справа не обмежиться. У будівництві дуже багато зав'язано в єдиний вузол. Якщо знижуються темпи будівництва, то услід за ним починає лихоманити виробництво будматеріалів, металів, устаткування - всього 28 галузей. Добре ще, що власті готові допомогти будівельним фірмам і дати поштовх ринку, не допустившись банкрутств забудовників і компаній в суміжних галузях (адже це може відбитися на простих людях). Щоб пожвавити будівельний ринок, держава планує витратити 82,6 мільярда рублів на викуп 43 тисяч квартир. Втім, викупляти житло під соціальні програми влади будуть з великою знижкою. Отже забудовникам доведеться змиритися із зниженням рентабельності до середньоєвропейського рівня.

- чи Згодні ви з твердженням, що іпотека в Росії остаточно померла? І які очікування на майбутній рік з приводу споживчих кредитів?

- Іпотека і до кризи знаходилася в змозі "пацієнт швидше мертвий, чим живий". У всьому світі вважають, що якщо ставка по іпотеці вище 9%, то така система не працює. У Росії ця величина ніколи не була на рівні 9%. А зараз банки і зовсім або істотно скоротили видачу іпотечних кредитів, або взагалі перестали їх надавати.

Ставки по споживчих кредитах піднялися. Думаю, наступного року кредити в рублях банки даватимуть під 16% річних, в доларах і євро – трохи нижче, під 14%.

ДОРОГА НАФТА – ЦЕ ПОГАНО!

- Ціну не нафту ви назвали головною ціною російської економіки. Чи дійсно в 2009 ро